FaaS市場における投資機会：日米上場企業の戦略分析と投資評価

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日本のFaaS（Function as a Service）市場は2025年から2035年にかけて年平均成長率25％で拡大すると予測されており15、企業のデジタルトランスフォーメーション加速とクラウドネイティブ開発の普及により、FaaSをビジネスチャンスとして捉える上場企業への投資機会が急速に拡大しています。本レポートでは、FaaS事業を展開する日米の主要上場企業の業績動向、市場競争力、および投資魅力度を包括的に分析し、株式投資戦略の策定に有用な知見を提供します。

FaaS市場の成長基盤と投資環境
1. サーバーレスコンピューティングの市場拡大
2. 日本市場の特徴と成長見通し
米国上場企業のFaaS事業戦略と投資評価
日本上場企業のFaaS関連事業と投資機会
投資戦略と市場見通し
1. 成長セクターとしての投資魅力
2. リスク要因と投資上の留意点
結論

FaaS市場の成長基盤と投資環境

サーバーレスコンピューティングの市場拡大

FaaS（Function as a Service）は、開発者がサーバー管理の必要なしにアプリケーションを構築・実行できるサーバーレスコンピューティング実行モデルです2。このモデルでは、開発者は単一の操作を実行する小さな独立した関数という形式でコードを作成し、HTTPリクエストやデータベースの変更などのイベントによって実行がトリガーされます2。企業が俊敏性、コスト効率、拡張性を優先する中、FaaSソリューションは最新のITインフラの要となりつつあり15、従量課金制による高いコスト効率性が評価されています2。

全世界のクラウドインフラサービス市場は2024年第4四半期に前年同期比22％増の906億ドルに達し20、年間では約3,300億ドル規模に成長しました20。このうち、AI・生成AI技術の導入がクラウドサービス収益増加の少なくとも半分を占めており20、FaaS市場の成長を強力に後押ししています。

日本市場の特徴と成長見通し

日本のFaaS市場は、AWS Lambda、Microsoft Azure Functions、Google Cloud Functionsなどの主要プラットフォームが競争を展開しており15、国内企業のクラウド導入加速により急成長段階にあります15。各社とも Node.js には必ず対応し、IBM Cloud Functions は Swift や PHP に対応、AWS Lambda はカスタムランタイムによりお好みのプログラム言語でコードを実行できるのが特徴です6。

米国上場企業のFaaS事業戦略と投資評価

Amazon（NASDAQ: AMZN）- 市場リーダーの圧倒的優位性

Amazonは AWS Lambda を通じてFaaS市場のパイオニアとしての地位を維持しています。2024年第4四半期のAWS売上高は288億ドル（前年同期比19％増）、営業利益は106億ドルを記録し17、年間売上高は1,080億ドルに達しました19。AWSの年間売上高は10年前の46億ドルから約23倍に成長しており19、継続的な技術革新が成長を支えています。

AWS re:Inventでは新しいTrainium2 AIチップ、Amazon Novaファンデーションモデル、Amazon Bedrockの新機能を発表し17、FaaS分野でのAI統合を加速させています。AWS Lambdaはカスタムランタイム機能により他社との差別化を図り6、最大メモリ3,008MB、最大タイムアウト15分の高いスペックを提供しています6。投資判断において、Amazonの年間営業利益686億ドル（営業利益率10.8％）19は安定した収益基盤を示しており、FaaS市場の拡大による長期的な成長が期待できます。

Microsoft（NASDAQ: MSFT）- AI統合による差別化戦略

MicrosoftはAzure Functionsを通じてFaaS市場で強固な地位を築いています。2024年第4四半期の売上高は696億ドル（前年同期比12％増）を記録し8、このうちAzureを含むクラウド事業が409億ドル（全体の58.1％）を占めました8。Microsoft CloudはAI事業との統合により年間売上高130億ドル（前年同期比175％増）を達成し8、AI機能をFaaSプラットフォームに組み込むことで競争優位を確立しています。

Azure Functionsは.NET Core、Node.js、Java 8をサポートし6、最大タイムアウト10分で企業向けアプリケーションに適した仕様を提供しています6。投資家にとって注目すべきは、Microsoftの営業利益317億ドル、純利益241億ドルという堅実な収益構造であり8、AI統合によるFaaS事業の差別化が今後の成長ドライバーとなることが予想されます。

Google/Alphabet（NASDAQ: GOOGL）- 最高成長率を実現

Google CloudはFaaS市場で最も高い成長率を記録しており、2024年第4四半期の売上高は120億ドル（前年同期比30％増）に達しました9。Google Cloud FunctionsはNode.js 6・8、Python 3.7をサポートし6、最大メモリ2,048MB、最大タイムアウト9分の仕様でベータ版から正式版への移行を進めています6。

Google CloudとYouTubeを合わせた年間売上高は1,100億ドルに達し9、同社は2025年に約750億ドルの設備投資を計画しています9。投資戦略上重要なのは、Googleが全技術スタックの各コンポーネントを自社開発することで、ハードウェア、コンパイラ、モデル、製品レベルでの効率性を実現していることです9。この垂直統合アプローチにより、FaaS事業での競争優位を長期的に維持できる可能性が高いと評価されます。

その他の注目米国企業

CloudflareはエッジコンピューティングプラットフォームでFaaS関連サービスを提供し、2024年第4四半期売上高4.599億ドル（前年同期比27％増）を記録しました11。100万ドル以上の大口顧客が173社（前年同期比47％増）に達し11、エッジコンピューティング分野でのFaaS需要拡大の恩恵を受けています。

IBMはhybrid cloudとAI戦略によりソフトウェア事業が7％成長し、2024年第2四半期売上高158億ドルを達成しました13。IBM Cloud FunctionsはSwift、PHP、Ruby、Pythonをサポートし6、エンタープライズ向けFaaSソリューションで差別化を図っています。

日本上場企業のFaaS関連事業と投資機会

サーバーワークス（4434）- AWS特化型の成長企業

サーバーワークスは2000年設立のAmazon Web Services特化のクラウドコンピューティング事業会社として、2019年3月13日に東証マザーズ（現グロース市場）に上場しました1。同社はAWSのソリューション販売、インフラ基盤構築、リセール、保守・運用代行を手掛け1、他社に先駆けてAWS関連サービスを展開してきた先駆者的存在です。

IPO時の公募価格4,780円に対し初値18,000円（騰落率+276.57％）を記録し1、市場の高い期待を反映しました。同社の予想PERは23.4倍～25.9倍で、類似企業3社の平均PER25.7倍と比較して妥当な水準と評価されています1。FaaS市場の拡大に伴うAWS Lambdaの普及により、同社のコンサルティング・運用代行サービスの需要増加が見込まれ、投資妙味のある銘柄として注目されます。

GMOグループ – フィンテック領域でのFaaS活用

GMOクリエイターズネットワークはフリーランス特化型金融支援サービス「FREENANCE byGMO」を運営し、ファクタリングASP（Application Service Provider）の提供を通じてFaaS構想を展開しています18。同社は2018年に日本初のフリーランス特化型金融支援サービスを開始し18、外部企業との提携によりFaaSプラットフォームの拡大を進めています。

アイフルビジネスファイナンスとの提携により、「FREENANCE byGMO」のファクタリング機能をASPとして提供開始し18、業界水準の半分以下の費用で高品質な機能開発を実現しています3。GMOインターネットグループ（9449）の連結会社として、フィンテック分野でのFaaS活用による事業拡大が期待されます。

ヘプタゴン – 地方発のクラウドサービス開発

青森を拠点とするヘプタゴンは、AWSアドバンストティアサービスパートナーとして上場企業の新規事業クラウドサービス開発を支援しています3。デジタルキューブの上場準備クラウドサービス「FinanScope」のバックエンド開発でAWSを採用し、わずか9ヶ月間でサービスを一般公開しました3。

業界水準の半分以下の費用で高品質な機能開発を実現し3、特許取得にも成功していることから、地方企業によるFaaS活用の成功事例として注目されます。地方創生とデジタル化の流れの中で、同様のビジネスモデルを展開する企業への投資機会が拡大する可能性があります。

投資戦略と市場見通し

成長セクターとしての投資魅力

FaaS市場は技術的な優位性と経済的な合理性を兼ね備えた成長セクターとして、投資家にとって魅力的な機会を提供しています。サーバーレスコンピューティングの導入により、企業は開発効率の向上、運用コストの削減、スケーラビリティの確保を同時に実現でき2、これがFaaS関連企業の業績向上に直結しています。

投資戦略において重要なのは、FaaS市場が単なる技術トレンドではなく、企業のデジタルトランスフォーメーションの中核を担う基盤技術として位置づけられていることです15。2024年のクラウドインフラサービス市場の22％成長20は、この分野への企業投資が継続的に拡大していることを示しており、長期投資に適した市場環境が整っています。

リスク要因と投資上の留意点

FaaS投資における主要なリスク要因として、ベンダーロックイン、コールドスタート問題、デバッグ・監視の複雑化が挙げられます2。これらの技術的課題は、投資対象企業の競争力評価において重要な判断材料となります。特に、自社開発による技術的優位性を持つ企業（Google、Amazon等）と、特定プラットフォームに依存する企業では、長期的な成長性に差が生じる可能性があります。

また、FaaS市場の急速な成長は激しい競争を伴っており、市場シェアの変動リスクも考慮する必要があります。AWS、Microsoft、Googleの三強体制は当面続くと予想されますが20、新興企業や従来型IT企業の参入により競争環境は流動的です。

結論

FaaS市場は日本で年平均成長率25％15、世界で22％成長20を記録する高成長セクターとして、日米両市場で魅力的な投資機会を提供しています。米国株では、市場リーダーのAmazon、AI統合に優れるMicrosoft、最高成長率のGoogleが主要投資対象となり、いずれも強固な収益基盤と技術的優位性を持つ優良銘柄です。日本株では、AWS特化のサーバーワークス（4434）、フィンテック領域でFaaSを活用するGMOグループ関連企業が注目されます。

投資戦略としては、技術的優位性、市場シェア、収益性の3つの観点から銘柄選択を行い、FaaS市場の拡大局面において長期的な成長の恩恵を享受することが推奨されます。特に、AI技術との統合を進める企業、独自の技術プラットフォームを持つ企業、特定の業界・地域でのニッチ市場を開拓する企業に投資妙味があると判断されます。

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