最強企業DMMと共に成長するDMM親密上場企業投資レポート

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エグゼクティブサマリー

DMMは売上高3,637億円、会員数4,507万人を誇る日本最大級の非上場企業として、16の領域で60以上の事業を展開している1。同社は「なんでもやる」企業戦略により、多角的事業展開と戦略的パートナーシップを通じて、関連上場企業に投資機会を提供している2。本レポートでは、DMMとの事業連携や提携関係にある上場企業を分析し、日本株投資における有望な投資機会を特定する。

DMMグループの事業概況と成長戦略

財務パフォーマンス

DMMグループは2024年現在、売上高3,637億円、会員数4,507万人、従業員数5,081名の規模を誇る13。主力事業は以下の通りである:

  • 金融事業: DMM.com証券のFX年間取引高が2023年世界第1位を獲得4
  • エンターテインメント事業: アニメ作品数約80作品、DMM TVの取扱い作品数19万本4
  • 生活インフラ事業: EV充電、太陽光発電、オンライン診療など4

投資戦略と事業拡張アプローチ

DMMは「DMM VENTURES」を通じて100億円規模のマイノリティ出資を実施し、幅広い分野のスタートアップへ投資している5。同社の投資哲学は「人を重視」し、「40以上の事業があるため、どんな分野でも何かしら助けられることがある」という強みを活かしている5

DMMと親密な上場企業分析

金融・証券セクター関連企業

ポケットカード株式会社(東証スタンダード)

投資ハイライト: DMMとポケットカードは戦略的パートナーシップを構築している6。ポケット・ポイントからDMMポイントコードへの交換サービスを提供し、交換額の5%相当のDMMポイント還元を実施している6

投資メリット:

  • DMMの巨大な会員基盤(4,507万人)へのアクセス6
  • デジタル決済領域での協業拡大の可能性6
  • DMM JCBカードを通じたクレジットカード事業の成長7

立花証券株式会社(東証スタンダード)

投資ハイライト: DMM.com証券と公開買付代理人業務で提携し、TOB案件の取扱いを共同で実施している8

投資メリット:

  • DMMの簡単・迅速なアカウント登録システムとの連携8
  • 資本市場における事業機会の拡大8

テクノロジー・通信セクター関連企業

KDDI株式会社(東証プライム:9433)

投資ハイライト: KDDIはDMMと戦略的パートナーシップを締結し、「DMMモバイル Plus」サービスを提供している910

投資メリット:

  • povo2.0とDMM TVの連携による差別化サービス9
  • DMM動画見放題プランによる顧客獲得とARPU向上9
  • 5G時代のコンテンツ配信強化10

株式投資ポイント: KDDIは配当利回りが魅力的で、DMMとの提携により新規顧客獲得とデジタルサービス強化が期待される9

オルトプラス株式会社(東証スタンダード:3672)

投資ハイライト: DMMとの合弁でDMMオンクレを設立し、オンラインクレーンゲーム事業を展開していた11。2023年に合弁を解消したが、開発・運営受託を継続している12

投資リスク: 合弁解消により直接的な事業シナジーは縮小したが、受託事業として関係は継続12

エネルギー・インフラセクター関連企業

みんなの銀行(ふくおかフィナンシャルグループ:東証プライム 8354)

投資ハイライト: DMMとBaaS事業に関する基本合意書を締結し、DMM プラットフォーム上での金融サービス提供を検討している1314

投資メリット:

  • デジタルバンク×エンターテインメントプラットフォームの新しいビジネスモデル14
  • DMMの4,507万人会員基盤へのリーチ14
  • 金融DXの先進的取り組み14

シティクリエイションホールディングス

投資ハイライト: DMMのEV充電サービス「DMM EV ON」の普及推進で業務提携を締結1516

投資メリット:

  • EV充電インフラ市場の成長性15
  • DMMの技術力と営業力の活用16
  • 持続可能社会実現への貢献15

投資戦略と推奨銘柄

ティア1推奨銘柄:KDDI株式会社(9433)

投資根拠:

  1. 安定配当: 通信大手として安定した配当実績
  2. 成長性: DMMとの提携による新サービス創出9
  3. 市場ポジション: 5G時代のコンテンツ配信強化10

目標株価: 現在の事業基盤と新規提携効果を勘案し、中期的な上値余地を評価

ティア2推奨銘柄:ふくおかフィナンシャルグループ(8354)

投資根拠:

  1. イノベーション: みんなの銀行を通じたデジタル金融先進性14
  2. シナジー効果: DMMプラットフォームとの連携による顧客基盤拡大13
  3. 成長ポテンシャル: BaaS事業の将来性14

投資リスクと注意点

主要リスク要因

  1. 非上場企業依存リスク: DMMは非上場のため、財務情報の透明性に制約17
  2. 事業多角化リスク: 「なんでもやる」戦略による焦点散漫の可能性2
  3. 競合環境: インターネット業界での激しい競争18

リスク軽減策

  • 分散投資によるリスク分散
  • 定期的な事業進捗モニタリング
  • マクロ経済環境の変化への対応

投資タイミングと実行戦略

短期投資戦略(6-12ヶ月)

  1. KDDI: DMMモバイル Plus開始に伴う業績押し上げ効果を狙う9
  2. 立花証券: TOB市場活性化による手数料収益増加8

中長期投資戦略(1-3年)

  1. ふくおかFG: デジタル金融サービスの本格展開14
  2. ポケットカード: DMMエコシステム内での決済インフラ拡大6

結論と投資推奨

DMMの圧倒的な事業規模と多角化戦略は、関連上場企業に持続的な成長機会を提供している12。特に、KDDIとふくおかフィナンシャルグループは、DMMとの戦略的提携により中長期的な業績向上が期待される914

投資家は、DMMの非上場という制約を踏まえつつ、同社の事業パートナーである上場企業への投資を通じて、日本のデジタル経済成長の恩恵を享受できる。リスク管理を徹底しながら、段階的な投資実行を推奨する。

出典
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  2. https://speakerdeck.com/dmm/dmm-hui-she-shao-jie-zi-liao
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  4. https://dmm-corp.com/business/focus/
  5. https://journal.startup-db.com/articles/dmmventures
  6. https://www.pointclub.dmm.com/exchange/pocketcard
  7. https://www.pocketcard.co.jp/card/cooperation/card_dmm.html
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  9. https://povo.jp/news/newsrelease/20241224_01/
  10. https://dmm-corp.com/press/service/4266/
  11. https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000003770.000002581.html
  12. https://gamebiz.jp/news/366245
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  14. https://prtimes.jp/main/html/rd/p/000004693.000002581.htmlPR
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  21. https://www.nikkei.com/compass/company/4AJ3eD3aPBCBmcpvYioRwR
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  70. https://minkabu.jp/hikaku/company_info/dmm.html
  71. https://www.dcm-hldgs.co.jp/grp/ir/stocks/shareholder-benefits.html
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