日本のデジタル庁からの継続的受注が見込まれる上場企業投資分析レポート

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デジタル庁の発足以降、政府のIT投資は大幅に拡大しており、2021年から2023年までの合計落札金額は約3,696億円に達している9。調達改革により新規参入企業が65%を占める一方で、大手ITベンダーが依然として高い受注金額を維持しており、投資家にとって魅力的な長期投資機会を提供している20。

デジタル庁の設立背景と市場機会
1. 政府デジタル化の加速
2. 調達改革による市場構造の変化
主要受注企業の投資分析
1. 大手ITベンダーの継続的優位性
2. 中堅・専門企業の成長機会
新興企業と技術革新分野
1. 認証・決済分野の拡大
2. セキュリティ分野の重要性
投資戦略と市場展望
結論

デジタル庁の設立背景と市場機会

政府デジタル化の加速

デジタル庁は2021年9月1日に発足し、定員500人のうち100人程度を民間から起用する内閣直属の組織として位置づけられている1。政府と地方のシステム統一を5年かけて目指すという明確な目標が設定されており、IT関連予算は段階的にデジタル庁に一元化される方針である1。

政府のIT予算は2021年度に8,000億円のうち3,000億円がデジタル庁に集約され、2022年度には残りの8,000億円も移管される計画が示されている1。これは年間数千億円規模の安定した市場が形成されることを意味し、関連企業にとって継続的な収益機会となっている。

調達改革による市場構造の変化

デジタル庁は2023年度から「今できる調達改革」に着手し、企画競争調達や内部開発といった新しい調達手法を導入している2。マイナポータル刷新プロジェクトでは8社が応募し、既存ベンダーを上回る評価でシンプレクスが選定されるなど、競争環境の活性化が進んでいる2。

令和5年度の中小・スタートアップ企業との契約は件数ベースで93件（前年度比約3倍）、金額ベースで66億円（前年度比2.5倍）に増加しており、多様な企業への発注が拡大している20。

主要受注企業の投資分析

大手ITベンダーの継続的優位性

政府のIT投資において、富士通、NTTデータ、NEC、日立製作所の上位4社が少なくとも2014年以降の7年間で7割の受注を維持している8。これらの企業は豊富な実績とノウハウを背景に、高額案件での受注を継続している。

**富士通（6702）**は現在の株価3,353円（2025年6月5日）で、PER27.72倍、配当利回り0.83%となっている10。CRSAシステムの開発・構築業務など、デジタル庁の重要プロジェクトを受注している5。

**NTTデータグループ（9613）**は株価3,992円で、PER28.0倍の水準にある11。マイナンバーカードの機能のスマートフォン搭載等の実現に係る証明書交付センターシステムなど、基幹システムの開発に参画している5。

**NEC（6701）**は株価3,785円（2025年5月30日）で、PER28.78倍、配当利回り0.73%で推移している12。デジタル田園都市国家構想実現のための生活用データ連携基盤共同利用ビジョン検討支援等調査研究を受注している18。

**日立製作所（6501）**は株価4,020円で、PER25.9倍、配当利回り1.07%となっており13、4社の中では相対的に割安な水準にある。

中堅・専門企業の成長機会

**アイネス（9742）**は株価1,701円で、PER12.6倍、配当利回り3.53%と割安かつ高配当の水準にある14。自治体向け総合行政システムに強みを持ち、自治体関連の売上が39.1％を占める専門性の高い企業として注目される1。

**ITbookホールディングス（1447）**は地方自治体向けのコンサル事業を強化しており、マイナンバー制度のマイナポイントで受注したほか、内閣府地方創生推進室のデジタル人材派遣制度で石川県加賀市など3市町への派遣会社に選定されている1。

新興企業と技術革新分野

認証・決済分野の拡大

Peppol Certified Service Providerとして、ファーストアカウンティング株式会社、富士通Japan株式会社、株式会社マネーフォワード、株式会社TKC、弥生株式会社などが認定されており7、電子インボイス市場の拡大が期待される。

セキュリティ分野の重要性

デジタル庁はセキュリティ・バイ・デザインの浸透を目的とした研修構築にかかる調査研究を株式会社ラックに発注するなど18、サイバーセキュリティ分野への投資を継続している。

投資戦略と市場展望

長期投資機会の評価

デジタル庁の予算規模は年間数千億円規模で推移しており、政府と地方のシステム統一という5年計画により、継続的な投資が見込まれる1。特に基幹系システム、マイナンバー関連、ガバメントクラウド移行などの分野で安定した需要が期待できる。

リスク要因と注意点

調達改革により既存大手ベンダーの独占的地位が揺らぐ可能性があり、価格競争の激化や新規参入企業への発注増加により、従来の高収益構造が変化するリスクがある2。また、技術的対話や企画競争調達の導入により、提案力や技術力がより重視される環境になっている。

投資推奨戦略

大手ITベンダーについては、安定した受注基盤と豊富な実績を背景とした配当株投資が適している。特に日立製作所は相対的に割安な水準にあり、長期保有に適している。

中堅・専門企業では、アイネスのような自治体向けに特化した企業が高い配当利回りと成長性を兼ね備えており、中長期的な投資価値が高い14。

新興・技術企業については、認証・決済、セキュリティ、AI・データ分析などの専門分野で差別化された技術力を持つ企業への投資機会が拡大している。

結論

デジタル庁からの継続的受注が見込まれる上場企業への投資は、政府のデジタル化という長期的トレンドを背景とした安定性と成長性を兼ね備えた投資機会となっている。大手ITベンダーの安定性と中堅専門企業の成長性を組み合わせたポートフォリオ構築により、リスクを分散しながら長期的なリターンを追求することが可能である。調達改革による競争環境の変化を注視しながら、技術力と提案力を重視した企業選択が重要となる。

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