メルセデス・ベンツの収益拡大とともに成長する米国株投資レポート

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概要

メルセデス・ベンツグループ（MBG.DE/MBGAF）は、現在の厳しい事業環境にもかかわらず、長期的な成長戦略「Next Level Performance」を展開しています1。2024年の収益は1,566億ドルとなり、前年の1,662億ドルから減少しましたが、同社の新製品投入計画と効率化プログラムは2025年以降の回復基調を示唆しています2 3。同社の成長に伴い恩恵を受ける米国株式投資対象企業を分析することで、自動車産業のトランスフォーメーションから利益を得る投資機会を特定できます。

メルセデス・ベンツの事業戦略と展望

現在の財務状況

メルセデス・ベンツは2024年に堅実な業績を達成しており、工業事業から92億ユーロのフリーキャッシュフローを生成しました1。同社の調整後EBIT（利息・税引前利益）は197億ユーロに達し、収益は1,532億ユーロとなりました4。過去5年間の収益成長率は年率1.9%、収益成長率は年率21.6%を記録しており、自動車業界平均の16.4%を上回っています5。

2025年以降の成長戦略

同社は2025年から本格的な製品投入キャンペーンを開始します。新型CLAを皮切りに、2026年にはSクラスの大幅アップグレード、電気自動車のGLCとCクラス、そしてメルセデスAMGの電動化車両群を2027年まで順次投入予定です1。これらの新製品により、売上は2027年まで段階的に回復することが期待されています。

地域別戦略

メルセデス・ベンツは「生産地で調達する」戦略を推進しており、地政学的リスクとコストを削減し、持続可能性を向上させています6。同社の調達責任者であるGunnar Güthenke氏は「主要市場において調達と生産を近接させる戦略により、特定地域への依存を減らし、地政学的・マクロ経済的不確実性の中でも持続可能性を向上させる」と述べています6。

米国株投資対象：半導体セクター

NXP Semiconductors（NXPI）

NXP Semiconductorsは自動車半導体市場で世界第2位の地位を占めており、特にメルセデス・ベンツのような高級車メーカーに重要な部品を供給しています7。同社の2025年から2027年にかけての自動車および産業IoT事業は年率8-12%の成長が予想されています8。

投資ポイント：

現在株価：218.30ドル（時価総額：546億ドル）9
自動車半導体市場は2025-2026年に前年比16.5%の収益成長が予測10
中国市場での強固な地位（同社売上の33%）8
ADAS、車載ネットワーク、EV電力管理ICでの技術優位性7

Infineon Technologies（IFNNY）

Infineonは自動車半導体市場のリーダーであり、2024年に市場シェア首位を獲得しました7。同社はパワー半導体、マイクロコントローラー、センサーにおいて特に強みを持っています。

投資ポイント：

現在株価：40.92ドル（ADR）11
2024年の自動車半導体市場収益は前年比16.5%増の692億ドル7
EV向けパワーエレクトロニクスでの技術的優位性
確立されたサプライチェーンと長期的な自動車メーカーとの関係

STMicroelectronics（STM）

STMicroelectronicsは特にシリコンカーバイド（SiC）ベースのパワー半導体でテスラをはじめとするEVインバーターに早期参入し、指数関数的な成長を実現しています12。

投資ポイント：

現在株価：29.48ドル（時価総額：266億ドル）12
P/E比：8.63倍と魅力的なバリュエーション12
シリコンカーバイド技術での先行者利益
自動車および産業分野での強いプレゼンス

自動車部品サプライヤー

Magna International（MGA）

Magna Internationalは世界有数の自動車サプライヤーであり、ボディ外装、パワートレイン、シート、完成車製造まで幅広く事業を展開しています13。2023年6月にはVeoneer Active Safetyを買収し、ADAS技術を強化しました13。

投資ポイント：

現在株価：38.28ドル（時価総額：108億ドル）14
配当利回り：5.07%の魅力的な配当14
P/E比：9.56倍の割安バリュエーション14
2024年に40以上の部門でリストラクチャリングを実施し効率化を推進13

Aptiv（APTV）

Aptivは先進安全技術とユーザーエクスペリエンス、シグナル&パワーソリューションの2部門で構成され、ADAS、車載コネクティビティ、電気システムで強みを持っています15。

投資ポイント：

現在株価：71.73ドル（時価総額：169億ドル）16
主要10顧客が売上の54%を占め、いずれも10%未満でリスク分散16
北米37%、欧州33%、アジア28%の地域バランス16
自動運転技術での技術的優位性

技術・ソフトウェア企業

Qualcomm（QCOM）

Qualcommは「Snapdragon Digital Chassis」プラットフォームを通じて、現在路上を走る数億台の車両にクラウド接続型自動車技術を提供しています17。ソフトウェア定義車両（SDV）の発展に伴い、自動車事業は2029年までに80億ドルの収益創出を目指しています17。

投資ポイント：

450億ドルの自動車オーダーパイプライン17
車載インフォテインメント、ADAS、コネクティビティでの技術リーダーシップ
スマートフォン技術の自動車への応用で競合優位性
ソフトウェア定義車両時代における成長機会

Corning（GLW）

Corningは自動車用Gorilla Glassハイブリッド窓を通じて、軽量化、耐衝撃性向上、視野拡大を実現しています18。同社の製品は燃費効率の改善と安全性向上に貢献し、自動車メーカーの電動化・軽量化ニーズに対応しています18。

投資ポイント：

自動車用ガラス技術での独自の地位
軽量化によるEVの航続距離向上への貢献
長期的な自動車産業の軽量化トレンドへの対応

新興技術セクター

固体電池関連株

**QuantumScape（QS）**は固体リチウム金属電池技術の開発で先行しており、フォルクスワーゲンが17%の株式を保有しています19。EV用次世代バッテリー技術として、より高速充電、高エネルギー密度、安全性向上を実現する可能性があります19。

**Solid Power（SLDP）**はフォード、BMW、SK Innovationとのパートナーシップを通じて、硫化物系固体電解質技術を開発しています19。米国エネルギー省から5,000万ドルの助成金を受けており、従来比50-75%のエネルギー密度向上を実現できる技術を保有しています19。

EV充電インフラ

EV普及に伴い、充電インフラ企業も成長機会を提供します：

ChargePoint Holdings（CHPT）：2007年設立の充電インフラ先駆企業20
EVgo（EVGO）：高速充電ネットワークを高速道路と都市部に展開20
Blink Charging（BLNK）：商業・住宅用充電ソリューション20

投資戦略とリスク評価

推奨投資戦略

コア保有（40-50%）: NXP Semiconductors、Magna International
- 確立された市場地位と安定した収益基盤
- メルセデス・ベンツの成長に直接連動
成長株（30-40%）: Qualcomm、Aptiv、Infineon
- ソフトウェア定義車両とADAS技術の長期成長トレンド
- 高い成長ポテンシャルと技術的優位性
新興技術（10-20%）: QuantumScape、Solid Power、EV充電株
- 次世代技術への早期エクスポージャー
- 高リスク・高リターンの投資機会

主要リスク要因

地政学的リスク: 米中貿易摩擦と関税政策21
サプライチェーンリスク: 半導体不足と原材料価格変動22
技術移行リスク: EV普及速度の不確実性3
競争激化: 中国EV企業の台頭21

結論

メルセデス・ベンツの収益拡大戦略は、自動車産業全体のデジタル化、電動化、自動運転技術の発展と密接に関連しています。投資家は同社のサプライチェーンパートナーや技術プロバイダーへの投資を通じて、この長期的なトランスフォーメーションから利益を得ることができます。特にNXPやQualcommなどの半導体企業、MagnaやAptivなどの部品サプライヤーは、メルセデス・ベンツの成長戦略から直接的な恩恵を受ける可能性が高く、米国株投資における魅力的な投資対象といえるでしょう。

出典